“中國酒類行業依舊具有廣闊的發展空間，公司依然看好酒類流通領域賽道，公司的長期價值會聚焦于名酒保真、供應鏈服務以及連鎖門店、高性價比產品開發和培育方面。 ”

 

4月21日舉行的華致酒行2024年度網上業績說明會上，華致酒行董事長吳向東回應記者提問時表示。

 

“酒類流通股龍頭”華致酒行上周披露了2024年年報，去年實現收入94.64億元、歸母凈利潤約4444萬元，營收僅次于2023年仍保持在高位，但盈利出現了較大幅度下滑，引起外界關注。2019年上市以來，去年是華致酒行年盈利首次不到1億元。

 

眾所周知的背景是，白酒產品價格普遍倒掛，去年開始白酒生產企業也普遍降速、降低增長目標，以銷售為主的渠道商自然無法避免。

 

但在這一客觀因素之外，華致酒行指出，公司調整策略主動去庫存，同時基于謹慎性原則計提了存貨跌價。

 

年報數據支持了這一說法。去年華致酒行資產減值約3930萬元，占到利潤總額的四成以上。同時白酒庫存量下降了10.9%，全年存貨余額也稍有下滑。

 

換言之，管理層從當前庫存價值和長期發展角度做了技術性處理，公司的實際盈利水平上限其實更高。

 

“目前公司存貨結構已趨于合理，未來將進一步加強庫存管理，提升存貨周轉率。”華致酒行財務總監胡亮鋒在業績說明會上表示。

 

白酒產品普遍價格倒掛、渠道銷售放緩，一方面對庫存造成壓力，另一方面也拖累了盈利能力，因為華致酒行九成以上收入來自白酒。年報就分析，酒類行業面臨周期性調整，主銷名酒市場價格呈下降趨勢， 公司毛利率因此降低，收入也略有下滑，

 

分品類來看，作為營收絕對主力的白酒依然相對最能打。

 

2024年白酒營收87.6億元，同比下滑6.77%，控制在個位數，明顯好于葡萄酒和進口烈酒，后兩者去年分別下滑兩位數、下滑四成。

 

由于渠道價格近年來愈發透明、加上價格倒掛，名酒其實并不容易賺錢，更多是成為門店的引流產品，龍頭如華致酒行亦是如此。在華致酒行的白酒版圖里，毛利率更高的是與酒企合作的開發產品，這也是其近年持續發力的方向。

 

2024年，華致酒行與仰韶酒業達成深度戰略合作，推出了“仰韶彩陶坊•源系列”。在此之前，華致酒行與茅臺、古井貢酒、習酒、釣魚臺酒、汾酒等均有合作開發產品，華致酒行自營的還有荷花、賴高淮兩大白酒品牌。

 

華致酒行也抓住了澳大利亞葡萄酒重返中國市場的機會，去年獨家代理了奔富禮贊179 紅葡萄酒、奔富龍年限量版紅葡萄酒、奔富蔻蘭山系列、奔富Bin600/Bin704；奔富葛蘭許/奔富Bin707限量雙支套裝、奔富Bin600/奔富 Bin389限量版雙支裝禮盒。

 

“公司已經成功囊括禮贊系列、Bin括禮贊系列 175/177/178、Bin149/Bin98等產品的獨家代理權，產品價格覆蓋高中低全價位段，極大豐富了公司的產品矩陣。”華致酒行在年報中表示。

 

給門店功能做加法，也是華致酒行強化優勢的辦法。

 

2024年，華致酒行開出127家華致酒行3.0門店。這類門店除了銷售、展示酒產品的功能，還能滿足客戶會議、聚會、團建等需求，甚至可以K歌、摜蛋。

 

相較于基數高、增長難度大的線下門店渠道，華致酒行在線上渠道上收獲了巨大的增量。2024年，華致酒行來自電商的收入為20.9億元，同比大漲近73%，僅次于其營收規模最大的華東地區。

 

比起流通端，實控人名下生產端的珍酒李渡近年發展勢頭更為迅猛，2024年依舊保持營收增長，會不會成為實控人關注的重心？流通和生產兩大業務，能否實現更好的協同？

 

“作為公司董事長，精力上會兼顧兩個企業的發展，并考慮發揮每個不同類型企業的優勢和潛力。”吳向東回應記者提問時表示。

 

 

 

作者：肖夏　來源：21世紀經濟報道